罕见高配!这家头部券商CEO亲任研究院院长 定位新型高端智库 来看有何新打法

原标题:罕见高配!这家头部券商CEO亲任研究院院长 定位新型高端智库 来看有何新打法 来源:券商中国

在买方研究和卖方研究中徘徊多年,券商研究的发展道路在哪?中金公司给出了不一样的答案。

11月27日,中金公司官宣了“中金研究院”的诞生。据介绍,中金研究院的定位为“新时代、新形势下的新型高端智库”,服务于中国公共政策研究与决策,参与国际政策讨论和交流,并为中国金融市场尤其是资本市场发展建言献策。

此次“中金研究院”的成立,是否是中金研究的再升级?对此,中金公司相关人士向券商中国记者介绍,中金研究院是中金公司新设立的部门,与研究部是并行独立的。

在人员安排上,中金研究院的“高配”也可窥得一二。中金公司首席执行官、管理委员会主席黄朝晖亲自担任中金研究院院长,而执行院长一职,则由中金公司研究部负责人、首席经济学家彭文生担任。

中金公司新设“高端智库”

在前不久完成A股上市之后,中金公司又有大动作。

揽入超130亿元资金,业内对中金公司各个业务条线的打法和变化尤为注意。对比招股书中“雨露均沾”的资金使用计划,究竟哪块业务能获得更多的支持?

11月27日,中金公司官宣了“中金研究院”的诞生,算是对外变化最为直观的部门。

据介绍,中金研究院(CICC Global Institute,CGI)为中金公司一级部门,定位为新时代、新形势下的新型高端智库,服务于中国公共政策研究与决策,参与国际政策讨论和交流,并为中国金融市场尤其是资本市场发展建言献策。

中金研究院将致力于打造研究中国和全球经济、金融和资本市场中长期发展重大问题的能力和团队,对涉及国计民生的重大课题进行前瞻性研究,并通过研究咨询、高端论坛、国际交流、系列讲座等形式为政府、企业及相关机构提供服务。

此次“中金研究院”的成立,是否是中金研究的再升级?对此,中金公司相关人士向券商中国记者介绍,中金研究院是中金公司新设立的部门,与研究部是并行独立的。按此说法,中金公司未来的研究板块中将出现“研究院”和“研究部”两个一级部门。

回顾以往,伴随着资本市场的发展,证券研究行业也不断壮大。从买方研究到卖方研究,业务模式也屡有迭代。其中,“行业智库”的定位,在各家券商研究所转型之时多有讨论,但囿于资源禀赋、盈利模式等问题,鲜有行业佼佼者出现。

对此,有业内人士点评称,“中金是为数不多能长期养得起智库和研究人员的券商,且对分仓佣金未形成依赖”。对于证券公司来说,除了服务机构客户之外,也有必要将对外输出研究服务作为履行行业责任的职责,“这一点中金拥有相当优势和资源”。

CEO+首席经济学家担纲院长

崭新成立的“中金研究院”,首任院长何许人也?中金给出的答案出乎意料,却又在情理之中。

在公告中,中金研究院的首任院长由中金公司首席执行官、管委会主席黄朝晖亲自出任,“配置”之高在券商中无出其右。

对于中金研究院的成立,黄朝晖致辞称,秉承服务国家战略的理想与使命,中金公司有能力、有责任发挥自身优势、运用自身智识,更加积极深入地为经济与社会发展建言献策。依托中金公司独特的资本市场经验、全球化视野和研究能力,中金研究院将力争在政府咨询、公共决策支持及前瞻研究等方面发挥独特作用,成为具有特色、水平一流的新型智库。

CEO的亲自任职,其象征意义大过实质。此次中金还公布了中金研究院的执行院长人选,为中金公司首席经济学家、研究部负责人彭文生。

回顾彭文生的履历,在中金前任首席哈继铭离职前往高盛之后,2010年彭文生即加入中金公司,成为中金公司新任首席经济学家。在2014年结束中金历程后,彭文生交棒梁红,前往中信证券担任全球经济学家,并在2016年转战光大证券任职。

今年4月,前任中金公司研究部负责人、首席经济学家梁红离开中金公司,前往高瓴资本开启新的职业生涯。此后,彭文生即自光大证券首席经济学家一岗离任,回归中金公司,成为新任研究部负责人、首席经济学家。

在彭文生回归中金后,中金研究的改变已初见端倪,对外输出内容的渠道也更为多元。例如,券商中国记者发现,近期中金研究已登陆万得研报平台,长期处于主页推荐地位。在WIND研报旗舰店中,目前中金和长江均已入驻。

在致辞中,彭文生指出,在过去25年,中金研究以资本市场为纽带,建立起对中国企业、行业以及宏观经济运行的深刻理解;作为国际化投行的一部分,中金研究具有全球视野,在海外经济、市场认识等方面积累了一定的优势。在新发展阶段,中金研究将发挥自身的内、外资源优势,为构建双循环相互促进的新发展格局尽一份绵薄之力,研究院正是承载这个使命的主要载体。

同时,中金研究院还发布了彭文生的署名文章《建设现代中央银行制度的几点思考》。文中,彭文生就现在央行的三大职能对照《中国人民银行法》修正草案,提出五大关注重点:

一是,将“促进金融服务实体经济”明确写入立法目的;

二是,明确央行“制定和执行宏观审慎政策”的职责定位,建立货币政策和宏观审慎政策的双支柱调控框架;

三是,健全系统重要性金融机构、金融控股公司和重要金融基础设施的统筹监管制度;

四是,央行牵头国家金融安全工作协调机制,组织实施国家金融安全审查工作;

五是,数字时代下的变革,规定人民币包括实物和数字形式,为发行DCEP提供了法律依据。

研究全面赋能业务部门

与业内其他券商的组织架构略有不同,中金公司在管委会下设六大业务板块,研究板块正是其中重要的一环。在中金“双基六柱”的新提法中,研究和信息技术一同成为各个业务板块的有力支持。

在部门定位上,中金公司研究部主要负责对宏观经济、市场策略、资产配置、股票、大宗商品及其他量化产品进行研究和投资分析,通过中金的全球平台向境内外客户。中金招股书显示,其拥有一支国际化、富有才干和经验丰富的研究团队,从员工数量上来看,截止今年6月30日,中金研究部共有183人,占比2.22%;其中博士学位员工占比7.10%,硕士学位员工76.5%。

中金介绍,其研究团队覆盖40多个行业及在中国大陆、中国香港、纽约及新加坡证券交易所上市的逾千家公司。2020年1-6月,中金发表中英文研究报告超过7500篇。此外,中金研究团队亦凭借对中国中长期经济发展脉络的深刻理解,积极参与境内外经济金融重大课题的研究,并为国家宏观政策的研究和制定建言献策。

在向客户提供研究成功和服务之外,中金研究作为业务的基石,还支持其他业务部门开展各项业务。例如为股票业务“机构化”、“产品化”和国际化提供研究服务和支持,为投资银行业务的投资者推介投资价值报告、助力参与国企改革,为财富管理客服提供专业化研究支持服务等。

作为其他业务部门的支持“基石”,中金公司研究部并未单独作为收入中心核算。从分仓佣金收入上来看,近年来中金研究分仓收入规模呈下降趋势。

虽然分仓佣金规模并不高,但中金公司的研究实力和服务水平在业内口碑仍是绝对的一线。不过,今年4月爆发的瑞幸事件不仅对投行业务产生影响,也令中金研究的独立性受到一定怀疑。

在沽空报告前,中金研究可算是跟踪瑞幸最紧密的机构。在今年2月瑞幸被沽空后,中金研究曾发布针对此事的回应报告,认为匿名沽空报告主要基于不具代表性的草根调研和主观推断,亦缺乏有效证据。

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